自07年7月开始,中国紧固件出口退税率由13%下降至5%,由此公司已签订紧固件出口合同毛利率将大幅降低,但预计新合同能够将大部分成本增加转嫁给客户,未来公司紧固件出口增速将略微放缓。
此外,电动机业务受累于铜价持续高企,预计07 年略亏,08 年开始恢复增长,由此分别下调公司07-09 年盈利预测17.6%,7.0%和5.3%。但公司将可能受益于母公司资产注入,轻微下调12 个月目标价至3.70 港元,相当于16.1 倍08 年预测市盈率和0.9 倍06-09 年预测PEG。(国泰君安证券股份有限公司)

